ที่ศาลอาญา ถนนรัชดาภิเษก มีการอ่านคำพิพากษาศาลฎีกาในคดีประวัติศาสตร์ที่เป็นการสิ้นสุดมหากาพย์การเมืองไทยกว่าทศวรรษ คือคดีร่วมกันก่อการร้ายของกลุ่มแนวร่วมประชาธิปไตยต่อต้านเผด็จการแห่งชาติ หรือ นปช. จากเหตุการณ์ชุมนุมใหญ่เมื่อปี พ.ศ. 2553 โดยจำเลยคนสำคัญในครั้งนี้คือ นายยศวริศ ชูกล่อม หรือ “เจ๋ง ดอกจิก” อดีตแกนนำ นปช. และอดีตศิลปินตลกชื่อดัง ซึ่งถูกฟ้องในข้อหาหนักร่วมกันก่อการร้ายเพื่อให้เกิดความเปลี่ยนแปลงในกฎหมายของเมือง หรือเพื่อให้เกิดความปั่นป่วนวุ่นวายในบ้านเมืองจนถึงขั้นเป็นภัยต่อความมั่นคงของรัฐ การพิพากษาในวันนี้ถือเป็นบรรทัดฐานสำคัญของคดีความทางการเมืองที่สืบเนื่องมาจากเหตุการณ์ความรุนแรงในอดีตที่ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของประเทศไทยอย่างรุนแรง
ศาลฎีกาได้พิจารณาจากพยานหลักฐานและข้อเท็จจริงทั้งหมดแล้วเห็นว่า การกระทำของนายยศวริศในช่วงเวลาดังกล่าวมีพฤติการณ์ที่สนับสนุนและเข้าร่วมในกิจกรรมที่นำไปสู่ความรุนแรงและการปิดล้อมสถานที่สำคัญ ซึ่งขัดต่อหลักกฎหมายและเจตนารมณ์ของการชุมนุมโดยสงบ จึงมีคำพิพากษายืนตามศาลอุทธรณ์ให้จำคุกนายยศวริศเป็นเวลา 5 ปี 4 เดือนโดยไม่รอลงอาญา ทันทีที่สิ้นสุดการอ่านคำพิพากษา เจ้าหน้าที่ราชทัณฑ์ได้นำตัวนายยศวริศลงไปยังห้องควบคุมตัวใต้ถุนศาลเพื่อเตรียมดำเนินการส่งตัวเข้าสู่เรือนจำตามขั้นตอนกฎหมายต่อไป บรรยากาศโดยรอบศาลเต็มไปด้วยกลุ่มมวลชนและคนใกล้ชิดที่เดินทางมาให้กำลังใจ ซึ่งต่างอยู่ในสภาวะเศร้าสลดเมื่อทราบผลการตัดสินที่เป็นที่สุดในชั้นศาลนี้
การจำคุกเจ๋ง ดอกจิกในครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงแค่เรื่องของตัวบุคคล แต่ยังเป็นสัญญาณที่แสดงให้เห็นถึงการบังคับใช้กฎหมายในคดีค้างเก่าที่เกี่ยวข้องกับการเมืองอย่างเข้มข้น แม้ว่าเวลาจะผ่านไปนานหลายปี แต่ความรับผิดชอบต่อการกระทำในอดีตยังคงเป็นสิ่งที่ต้องเผชิญหน้าในกระบวนการยุติธรรม นักวิชาการหลายท่านมองว่าคำพิพากษานี้เป็นการปิดฉากผู้นำการชุมนุมคนสำคัญอีกคนหนึ่งของกลุ่มคนเสื้อแดง และอาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวทางการเมืองของกลุ่มขั้วอำนาจเดิมในอนาคต ขณะที่ตัวของนายยศวริศเองก่อนหน้านี้ก็ได้พยายามกลับเข้ามามีบทบาทในแวดวงการเมืองในนามกลุ่มการเมืองอื่น แต่สุดท้ายภาระทางคดีความจากปี 53 ก็ได้กลายเป็นจุดสิ้นสุดของอิสรภาพในวันนี้ ซึ่งเป็นบทสรุปที่ไม่มีใครสามารถหลีกเลี่ยงได้ภายใต้กฎหมายสูงสุดของประเทศ
อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ไทย: บทวิเคราะห์เชิงลึกรายได้และกำไรครึ่งปีแรก 2568 กับความท้าทายในยุค “ความกลัวหนี้”
ในฐานะผู้คร่ำหวอดในแวดวงอสังหาริมทรัพย์มากว่าทศวรรษ ผมได้เห็นวัฏจักรตลาดมานับไม่ถ้วน แต่สิ่งที่ปรากฏในรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2568 จาก 40 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยนั้น สะท้อนถึงสภาวะที่ท้าทายและซับซ้อนยิ่งกว่าที่เคย ตัวเลขรายได้ที่ลดลง 15.21% และกำไรสุทธิที่ดิ่งลงถึง 37.17% ไม่ใช่เพียงแค่ตัวเลขทางการเงิน แต่เป็น “กระจกสะท้อน” สภาวะเศรษฐกิจไทยที่เต็มไปด้วยความกังวล และที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือ “ความกลัวหนี้” ที่กัดกินความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ซึ่งส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ไปทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ
ภาพรวมสถานการณ์: สัญญาณเตือนจากตัวเลขงบการเงิน
ข้อมูลล่าสุดจาก LWS Wisdom บริษัทวิจัยในเครือ แอล.พี.เอ็น ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) เผยให้เห็นภาพรวมที่น่ากังวลสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2568 (มกราคม – มิถุนายน) โดยมีรายได้รวมของ 40 บริษัทอสังหาริมทรัพย์จดทะเบียนอยู่ที่ 131,217.08 ล้านบาท ลดลง 15.21% ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 8,369.92 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 37.17% และที่น่าตกใจคือ มีถึง 18 บริษัทที่รายงานผลขาดทุนสุทธิ ซึ่งบ่งชี้ถึงความหนักหนาสาหัสที่ผู้ประกอบการหลายรายกำลังเผชิญ
การหดตัวของรายได้และกำไรนี้ ไม่ได้เกิดขึ้นโดยปราศจากสาเหตุ ปัจจัยหลักที่กดดันตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยในปัจจุบัน มีรากฐานมาจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ ประกอบกับการเปลี่ยนแปลงเชิงพฤติกรรมของผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “ความไม่มั่นใจในการก่อหนี้ใหม่” ซึ่งเป็นสิ่งที่เราสังเกตเห็นได้ชัดเจน
ความกลัวหนี้: ตัวแปรสำคัญที่เปลี่ยนเกมตลาดอสังหาริมทรัพย์
ความกังวลเกี่ยวกับการก่อหนี้ใหม่นั้น เป็นผลพวงมาจากหลายปัจจัยประสมประสานกัน ประการแรกคือ ภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง แม้จะมีความพยายามในการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ แต่การฟื้นตัวยังคงเปราะบาง และผลกระทบจากปัจจัยภายนอกยังคงมีอยู่ ทำให้ประชาชนจำนวนมากรู้สึกไม่มั่นคงในรายได้ของตนเองและไม่กล้าตัดสินใจผูกพันกับภาระหนี้สินระยะยาว
ประการที่สองคือ อัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ธนาคารแห่งประเทศไทยจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงบ้าง แต่ต้นทุนทางการเงินสำหรับผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของสินเชื่อที่อยู่อาศัย ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพง เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเวลาที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนี้ ส่งผลโดยตรงต่อความสามารถในการผ่อนชำระของผู้ซื้อบ้าน และทำให้ต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของบ้านสูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
ประการที่สามคือ ระดับหนี้ครัวเรือนที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แม้จะมีแนวโน้มปรับลดลงบ้าง แต่ภาพรวมของภาระหนี้สินต่อรายได้ของครัวเรือนไทยยังคงเป็นประเด็นที่น่ากังวล ส่งผลให้ครัวเรือนส่วนใหญ่มีข้อจำกัดในการก่อหนี้เพิ่มเติม โดยเฉพาะหนี้ก้อนใหญ่เช่นสินเชื่อบ้าน
ปัจจัยเหล่านี้ล้วนส่งผลให้ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค (Consumer Confidence) ลดต่ำลงอย่างต่อเนื่อง เมื่อผู้คนรู้สึกไม่มั่นคงในอนาคตทางเศรษฐกิจของตนเอง และมีภาระหนี้สินที่ต้องแบกรับอยู่แล้ว ความคิดที่จะกู้เงินจำนวนมากเพื่อซื้อบ้านหรือคอนโดมิเนียมย่อมถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด นี่คือหัวใจหลักของภาวะชะลอตัวในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เรากำลังเผชิญ
บทวิเคราะห์เชิงลึก: รายได้และกำไรของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำ
เมื่อพิจารณารายชื่อ 10 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ทำรายได้สูงสุด จะเห็นภาพการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ แม้บริษัทใหญ่อย่าง เอพี ไทยแลนด์ จะยังคงครองอันดับหนึ่งด้วยรายได้ 17,786.61 ล้านบาท แต่ก็ยังลดลง 0.33% ขณะที่ แสนสิริ รั้งอันดับสองด้วยรายได้ 15,677.66 ล้านบาท ลดลง 19.44% และ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ อยู่ในอันดับสามด้วยรายได้ 12,107.57 ล้านบาท ลดลง 17.77% บริษัทอื่นๆ ในกลุ่ม Top 10 ล้วนเผชิญกับการลดลงของรายได้เช่นเดียวกัน ยกเว้นแต่ พราว เรียล เอสเตท ที่ทำผลงานโดดเด่น เพิ่มขึ้นถึง 111.52% สะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์การดำเนินงานที่ประสบความสำเร็จในสภาวะตลาดที่ท้าทาย
ในส่วนของกำไรสุทธิ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ กลับมาเป็นผู้นำอันดับหนึ่งด้วยกำไร 2,212.48 ล้านบาท ตามมาด้วย แสนสิริ 2,028.11 ล้านบาท และ เอพี ไทยแลนด์ 1,870.04 ล้านบาท แม้บริษัทเหล่านี้จะยังคงมีกำไร แต่ก็ต้องยอมรับว่าตัวเลขการลดลงของกำไรสุทธิที่ 37.17% เป็นตัวบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านต้นทุนและการแข่งขันที่สูงขึ้น รวมถึงการบริหารจัดการสต็อกสินค้าคงค้างที่ต้องใช้ความระมัดระวังเป็นพิเศษ
สินค้าคงคลัง: ปัญหาสะสมที่รอการแก้ไข
นอกจากผลประกอบการด้านรายได้และกำไรแล้ว อีกหนึ่งสัญญาณอันตรายที่ไม่อาจมองข้ามคือ มูลค่าสินค้าคงเหลือและสินค้าที่อยู่ระหว่างการพัฒนา ของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ต่างๆ ซึ่งรวมกันสูงถึง 725,404.57 ล้านบาท แม้จะเพิ่มขึ้นเพียง 0.89% แต่การที่ตัวเลขนี้ยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง สะท้อนถึงภาวะที่โครงการที่อยู่อาศัยใหม่ๆ ขายออกได้ยากขึ้น สวนทางกับอัตราการเปิดตัวโครงการใหม่ของผู้ประกอบการบางราย
สถานการณ์นี้ส่งผลให้ผู้ประกอบการต้องแบกรับต้นทุนทางการเงินสำหรับสินค้าคงค้างเหล่านี้ ซึ่งย่อมกระทบต่อกระแสเงินสดและความสามารถในการทำกำไรในอนาคต การบริหารจัดการสต็อกสินค้าคงค้างให้มีประสิทธิภาพ จึงเป็นความท้าทายที่สำคัญยิ่งของผู้บริหารในยุคนี้
มุมมองของผู้บริหาร: การปรับตัวสู่การฟื้นฟู
ท่ามกลางความท้าทายดังกล่าว “คุณประเสริฐ แต่ดุลยสาธิต” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สายงานธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) ได้ให้มุมมองที่น่าสนใจว่า ภาพรวมตลาดอสังหาริมทรัพย์จะเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงไตรมาส 3-4 ของปี 2568 และจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวและฟื้นตัวในระยะต่อไป ซึ่งหมายความว่า ผู้ประกอบการจำเป็นต้องเร่งปรับกลยุทธ์การดำเนินงาน เพื่อประคองธุรกิจให้ผ่านพ้นช่วงวิกฤติ และเตรียมพร้อมสำหรับการกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งเมื่อสภาวะเอื้ออำนวย
ภาคอสังหาริมทรัพย์: เครื่องจักรสำคัญที่ต้องประคอง
เป็นที่ทราบกันดีว่า ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ถือเป็น เครื่องยนต์หลัก (Engine of the Economy) ของประเทศไทย โดยมีสัดส่วนประมาณ 8-10% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับภาคส่วนอื่นๆ อาทิ อุตสาหกรรมก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง แรงงานภาคการก่อสร้าง และภาคการเงิน การที่รายได้และกำไรของผู้ประกอบการชะลอตัวลง พร้อมกับสต็อกสินค้าคงค้างที่สูงขึ้น จึงเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของภาวะ “ความไม่มั่นใจ” ของผู้บริโภคที่ไม่กล้าก่อหนี้ในช่วงเวลานี้
แนวโน้มและความเสี่ยง: จับตาการฟื้นตัวของกำลังซื้อ
แม้สถานการณ์ในปัจจุบันจะยังไม่ถึงขั้นวิกฤติ แต่ก็เป็นประเด็นที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด หากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและกำลังซื้อโดยรวมไม่ฟื้นตัวตามที่คาดหวัง การชะลอตัวในภาคอสังหาริมทรัพย์อาจส่งผลกระทบกดดันต่อเศรษฐกิจโดยรวมในระยะต่อไปได้
สิ่งที่ผู้ประกอบการควรให้ความสำคัญอย่างยิ่งคือ การทำความเข้าใจพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป การนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการที่แท้จริงของผู้บริโภคในยุคปัจจุบัน เช่น ที่อยู่อาศัยที่คุ้มค่า มีฟังก์ชันการใช้งานที่เหมาะสม หรือโครงการที่เน้นการลงทุนระยะยาวโดยมีความเสี่ยงต่ำ นอกจากนี้ การบริหารจัดการต้นทุน การปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน และการสร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ จะเป็นกุญแจสำคัญในการอยู่รอดและเติบโตในสภาวะที่ท้าทายเช่นนี้
บทสรุปและการก้าวต่อไป
ผมเชื่อมั่นว่า ภาคอสังหาริมทรัพย์ไทยจะสามารถผ่านพ้นช่วงเวลาแห่งความท้าทายนี้ไปได้ แต่การจะกลับมาแข็งแกร่งดังเดิมนั้น จำเป็นต้องอาศัยความเข้าใจอย่างลึกซึ้งถึงพลวัตของตลาด การปรับตัวอย่างรวดเร็ว และการสร้างสรรค์นวัตกรรมที่ตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคในยุคใหม่
สำหรับนักลงทุนและผู้ที่กำลังมองหาโอกาสในการเข้าสู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ การวิเคราะห์ข้อมูลเชิงลึกเช่นนี้ จะช่วยให้ท่านสามารถตัดสินใจได้อย่างรอบคอบและมีกลยุทธ์ที่เหมาะสม ในขณะที่ผู้ประกอบการที่กำลังเผชิญกับภาวะชะลอตัว การปรับกลยุทธ์ การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ และการมุ่งเน้นการสร้างคุณค่าที่แท้จริงให้กับลูกค้า คือหนทางที่จะนำพาธุรกิจไปสู่การฟื้นฟูและเติบโตได้อย่างยั่งยืน
หากคุณเป็นนักลงทุนที่กำลังมองหาโอกาสในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่น่าสนใจ หรือเป็นเจ้าของธุรกิจที่ต้องการคำปรึกษาเพื่อปรับกลยุทธ์การดำเนินงานให้เข้ากับสถานการณ์ตลาดปัจจุบัน อย่าลังเลที่จะติดต่อผู้เชี่ยวชาญของเรา เพื่อร่วมค้นหาแนวทางที่เหมาะสมที่สุดสำหรับคุณ
